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Celle From: Deutsche AWM CIO Office Sent: Thursday, September 03, 2015 3:56 AM Subject: Deutsche AWM CIO View: Rate hike ahead - Federal Reserve stows the engines /// Zinswende voraus - Federal Reserve drosselt die Maschinen (September 2015 EXTERNAL version) Importance: High Classification: Public Deutsche Asset & Wealth Management Dear colleagues, Will she or won't she? In our current CIO View we explain why the Fed is still likely to raise rates this year and what implications this could have for the various asset classes. We draw historic parallels but also show why this rate cycle differs from others. Furthermore we lay out in the current issue whether it is the economy of China or the nervous reaction of its leaders that worries us more. Find out in the latest Deutsche AWM CIO View, the market outlook of our CIO Asoka Woehrmann. We proudly launched our new CIO View WEBSITE in December. You can use this to download the new September issue of the CIO View as a conventional PDF or just read it online. A new digital CIO View structure also helps you to navigate individual sections: cioview.deutscheawm.com All documents are compliance-approved for distribution in the respective region. Should you have any questions, please don't hesitate to get back to us! Best regards, CIO Office "' Deutsche Version ••• Sehr geehrte Kolleginnen und Kollegen, tut sie's oder tut sie's nicht? Im aktuellen CIO View erklaren wir, warum wir noch dieses Jahr mit einer Zinserhtihung der Fed rechnen und was das fur die einzelnen Anlageklassen bedeuten k0nnte. Wir ziehen historische Parallelen, zeigen aber auch die Besonderheiten von diesem Zinszyklus auf. Aifflerdem klaren wir, ob uns die chinesische Wirtschaft oder das nerv0se Agieren ihrer Ffihrung mehr Sorge bereitet. Finden Sie mehr heraus im neuen CIO View, dem Marktausblick unseres ClOs Asoka Wahrmann. Im Dezember haben wir unsere neue CIO View Website online gestellt. Auf dieser ktinnen Sie die neue Ausgabe als konventionelles PDF herunterladen oder einfach online lesen. Die neue digitale Struktur soli auch das Navigieren zwischen den Rubriken einfacher machen: cioview.deutscheawm.com CONFIDENTIAL — PURSUANT TO FED. R. GRIM. P. 6(e) DB-SDNY-0118066 CONFIDENTIAL SDNY_GM_00264250 EFTA01458244